资本运营，集团做大做强的战略选择
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增大字体什么是真正意义上的资本运营？资本运营的“魔力”何在？如何选择适合企业本身的行之有效的资本运营方式？这都是值得所有追求财富的人们关注的问题。本文就这一问题进行深入探讨，并提出亨达集团资本运营的战略选择框架。
一、资本运营的含义
一般意义上的资本运营，是指通过以货币化的资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、托管等活动，实现资源重新配置，从而达到企业利益的最大化包括实现利润最大化、扩大市场占有率、降低风险等 。它是市场经济的产物，是企业继生产经营、商品经营之后，以拥有的资本为对象，通过资本更大范围的流动来实现内外部资源的优化配置，提升企业竞争力的经营活动，是企业发展中的一个重要层次，企业通过运用资本杠杆，可以在最短的时间，以最小的成本，实现快速扩张。
资本运营相对于生产经营来说，可以说是一种全新的理念：
一方面，资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制，它要求企业在经济活动中始终以资本保值增值为核心，注重资本的投入产出效率，保证资本形态变换的连续性和继起性，以实现资本最大限度的增值。
资本运营是一种开放式经营，要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本，因此企业家不仅要关注企业内部的资源，通过企业内部资源的优化组合来达到价值增值的目的，还要做到利用一切融资手段、信用手段扩大利用资本的份额，通过兼并、收购、参股、控股等途径，实现资本的扩张，使企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，以获得更大的价值增值。这种开放式经营，使企业家面对的经营空间更为广阔，它要求打破地域概念、行业概念、部门概念和产品概念，将企业不仅看做是某一行业、部门中的企业，不仅是某一地域中的企业，也不仅是生产某一类产品的企业，它是价值增值的载体，企业面对的是所有的行业，所有的产品，面对的市场是整个世界市场，只要资本可以产生最大的增值即可。
另一方面，资本运营非常注重资本的流动性，企业资本只有流动才能增值，资产闲置是资本最大的流失。这首先要求通过兼并、收购、租赁等形式的产权重组，盘活沉淀、利用率低下的资本存量，使资本不断流动到报酬率高的产业和产品上，通过流动获得增值的契机。其次，要求缩短资本的流通过程，以实业资本为例由货币资本到生产资本、由生产资本到商品资本、再由商品资本到货币资本的形态变化过程，其实质是资本增值的准备、进行和实现过程。因此，要求加速资本的流通过程，避免资金、产品、半成品的积压。
再者，资本运营通过资本组合回避经营风险，由于外部环境的不确定性，为了保障投入资本的安全，要进行"资本组合"，避免把鸡蛋放在同一个篮子里，不仅依靠产品组合，而且靠多个产业或多元化经营来支撑企业，以降低或分散资本运营的风险性，同时资本运营是一种结构优化式经营，它通过结构优化，对资源进行合理配置。结构优化包括对企业内部资源结构如产品结构、组织结构、技术结构、人才结构等的优化；实业资本、金融资本和产权资本等资本形态结构的优化；存量资本和增量资本结构的优化；资本运营过程的优化等等。
综合上述，资本运营最重视的是资本的支配和使用，它将资本运用看得比资本占有更为重要，因为利润来源于使用资产而非拥有资产。因此，它注重通过合资、兼并、控股、租赁等形式来获得对更大资本的支配权，即把"蛋糕做大"，注重通过战略联盟等形式与其他企业合作开拓市场，获取技术，降低风险，从而增强竞争实力，获得更大的资本增值，同时我们也必须注意到资本运营并不意味着"捡到篮子里的都是菜"，只有在收购、融资、联合之前将彼此的发展目标、经营思路、文化氛围、管理规则多加权衡，才能有效地树立起新的权威，而不是"二虎相争，必有一伤"的结局。
资本运营是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。目前，除了资本运营这一科学用语以外，还有资本经营、资产经营等不同的表述。
（一）资本运营与资本经营
资本运营与资本经营这两个名词只一字之差。“运营”和“经营”都有筹划、管理和谋求之意，故二者含义是基本一致的，本文选用了资本运营这一概念，因为笔者认为：
1.资本运营包含了运筹、谋求和治理等含义，强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策，又强调对资本要灵活使用，巧妙运用。
2.经营偏重于微观的以营管理，人们常说搞好企业经营管理，而运营是以微观的经营为基础，还重视宏观的筹划与管理。
（二）资本运营与资产经营
本文题目选用资本运营，而不是资产经营，是因为我们认为：
1.对于资本不仅要从其形态来看，而且还要从某来源来看，从广义来看，企业的资本不仅包括自有资本（所有者权益），而且包括借人资本（负债）。资本来源总计与资本形态（资产）总计是相等的。在企业经营过程中，资本来源和资本形态（资产）发生变动不会影响上述总的平衡关系。基于上述认识，我们认为资本运营既要从资本形态来看，包括资产的合理配置、重组和有效使用，又要从资本来源来看，包括资本（自有资本和借入资本）的筹措和资本结构的调整等，在这方面需要考虑和解决的很多，因此，全面的资本运营，不能只从资本形态（资产）方面进行工作，还必须从资本来源方面进行工作，把两个方面紧密地结合起来。
2.在过去实行计划经济体制下，对资产管理往往强调实物形态，使用价值管理。而忽视资产的价值管理。本文题目不用资产经营，而叫资本运营，意要强调资产的商品化和价值化管理，强调资本筹措、运用和分配的全过程。企业的资产不论表现为何种形态（货币资金、流动资产、固定资产、无形资产等）都是资本的存在形态。企业获得资产，在生产经营中资产形态不断地变化，从价值来看，就是企业的资本运动。对资产进行管理，应当强调加速资本周转，追求资本保值增值。当然，我们强调资产的价值管理，并不是忽视更不是否定资产实物形态、使用价值的管理，如果资产的实物形态不存在了，其价值就随之消失，如果对各种资产使用不当、呆滞积压、损失浪费，连保值都做不到，就更谈不到增值了。我们主张的资本运营，既重视资产的价值，又重视资产的使用价值，把两方面有机地结合起来。
（三）资本运营与生产经营
资本运营（或资本经营）和生产经营都属于企业经营的范围，二者既有区别又密切联系。
1.资本运营与生产经营的区别，主要是：（1）经营对象不同。资本运营的对象是企
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作者：佚名
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