现金流量的信息含量研究

与盈余信息同样重要的地位。将现金流量作为另一个核心指标，以便能全面、真实地反映企业的盈余质量和财务状况。对于财务管理者、财务分析家及投资者也应当充分重视现金流量信息，以致管理和分析不失偏颇，确保全面了解企业的财务状况，避免投资失误。

　　五、本文研究的局限性和今后研究的方向

　　（一）研究局限性

　　1.数据库缺陷。目前我国证券市场经验研究尚缺乏统一的标准数据库。这就造成了两方面的不利后果，一是本文研究所需的数据资料从多种渠道加工而成，数据是否标准有待验证；而且笔者所选数据库中数据缺失现象较为严重，使本文在选择样本时遇到较大困难。

　　2.样本数量缺陷。由于我国证券市场起步较晚，使本文研究可选取样本数据数量较少，时间跨度较短，不可能像国外学者那样选取较长时期的大量样本来进行统计检验，因此研究结论可能存在误差。

　　3.模型设计。本文采用最为简单的单变量线性回归模型进行统计分析，国外文献证明了单变量线性回归模型在解释样本时具有一定的局限性。

　　4.变量定义。本文采用的经营现金流量某些年度的数据部分采用调整法完成，由于我国现金流量表会计准则颁布时间较晚，且上市公司财务数据披露的固有局限，我们无法运用调整法得到这部分经营现金流量的精确数据，从而给以后的模型分析中造成偏差。

　　（二）今后研究方向

　　1.模型设计改进。今后在模型设计中应探寻随时间变化的参数模型、非线性模型等改进模型对研究结论和回归方程解释力度的影响。以发现适合本研究的最佳模型。

　　2.考察多种因素对现金流量信息含量的影响。本文只考察了应计项目对现金流量信息含量的影响。今后，将继续考察暂时性盈余或永久性盈余比重对现金流量信息含量的影响。以使投资者对影响现金流量信息含量的因素有更深入的了解。

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