当前电力企业财务战略创新

治理没有一个公认的定义，但它涉及企业两个最为基本的问题：权力结构和责任。对于公司而言，权力结构主要是指股东会、监事会和董事会的建立，以及经理层的聘任。英美模式的法人治理结构把重心放在董事会的建立上。在引入非执行董事的基础上，建立三个专业委员会，作为对执行董事的权力制衡。薪金监督委责对执行董事收入的监督；提名委员会，负责后备执行董事的提名；审计监督委员会，负责加强社会审计工作和内部控制。责任是指企业对谁负责的问题：狭义 地对股东负责；广义地对包括股东在内的各利益团体负责。无论对谁负责，都有要求企业要确保会计信息合法 合规、真实和公允，并保证股东价值最大化和其它团体利益。

　　在法律许可的条件下，很大程度上股权结构和出资人性质，决定了法人治理结构的差异。新改组后的电力企业，是以国有资本、法人资本和集体资本为基础；随着改革的深入，股份制资本的比重将逐步扩大。因此，新组建的电力企业在内部不同的层面上，法人治理结构是多样化的；而且这种多样化将在电力企业不同的发展阶段，是不同的。从某种程度上讲，电力企业改革是公司法人治理结构的改革，以提高电力企业及其成员的竞争能力和效率。新改组成立的电力企业，应继续把内部的资产重组工作，放到完善公司法人治理结构的高度去认识。

　　当前在电力企业内部，公司法人治理结构的建立和完善，涉及到各种管理手段的综合运用，主要包括组织建设、人事管理、工资改革、财务控制和监察审计。根据公司法人治理结构当前热点问题，与财务管理有关的工作应着重抓好以下四个方面。一是，设计一套切实可行的经济指标考核评价体系，并严格与干部的升降和收入挂钩。二是，对企业高层管理人员的收入实施有效的财务监控。这也是西方法人治理结构和社会舆论的一个热点问题。在西方，企业高层人员的收入之所以会成为广泛关注的焦点，是因为没有与股东价值挂钩所增加的薪金，损害了股东的利益。社会上普遍关注的垄断行业收入透 明度不高问题，可能使这方面的财务监管比较困难。三是，推动建立利润或股东价值最大化机制，减少尽可能 “吃成本”的现象。“吃成本”现象，根源于公司法人治理结构研究中所说的“内部人控制”问题。四是，对各个层面的财权进行有效制衡。

　　委托一代理理论（The Princlpal－Agent Theory）是研究公司法人治理结构的一个基本理论，是研究用财务战略推动公司法人治理结构完善化一个实用性的理论。委托一代理关系不仅存在于投资者和经营者之间，而且还存在于企业内部上一级管理者和下一级管理者之间。对于公用事业性的公司，委托一代理关系可以拓展为多个委托人和一个代理人之间的关系，这实际上是“利益集团理论”（The Stakeholder Theory）的运用。这就意味着，委托一代理关系存在于包括股权投资者在内的多个利益集团与电力企业经营者之间。显而易见，多个委托人和代理人关系理论也为电力企业设计“平衡指标卡”和经济指标考核和评价体系奠定了基础。值得注意的是，委托一代理理论的核心是信息非对称性：代理人比委托人掌握的信息多，并可能考虑自己的利益而损害委托人的利益。因此，委托人监控代理人会发生代理成本，包括监督成本、激励成本以及偏高委托人目标的损失。

　　财务战略创新，是新改组后的电力企业各层经营班子必须推动的一个重要课题。没有企业高层的超前思维和得力措施，就难以有财务战略创新的沃土。财务战略创新的另外一个重要因素，就是要培育一个有利于财会人员成长的环境，尽快地、有策略地、有步骤地造就一批高素质的财会人员。在财务战略创新的条件下，推动财务体制和机制创新。财务战略创新，是一个动态的过程，从属于竞争和监管的环境、内部管理的需要、企业未来发展的趋势以及财务战略主体的认识水平。本文不可能穷 尽电力企业财务战略的各个方面，但希望能引起这方面的深度研讨。

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