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会计信息失真的深层分析—从股东需求的角度

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2009-02-05 10:34:41
有利于公司今天的委托人,因此会计信息失真容易获得一致默认,但这对于公司明天的委托人来说肯定是一个灾难。进一步说,公司的委托人(股东)其实也是全社会的代理人,他在代理社会利用社会资源投资于生产经营活动,因此股东也会产生“道德风险”,而这种“道德风险”所造成的资源配置低效、股市泡沫、诚信缺失、金融风险等问题实际上损害的是“社会”这个终极委托人。

  以上分析表明,现代资本市场的发展,使相当一部分股东出现了“道德风险”,对真实信息的需求意愿并不强烈。对会计信息需求的乏力自然使会计信息供给缺乏推动力,使信息的供给方(企业管理当局)缺乏制衡,最终导致会计信息失真严重。

  三、治理会计信息失真的思路

  基于以上分析,治理会计信息失真可从股东需求角度着手,通过增强股东对信息的需求意愿来提高信息的实际需求,最终达到治理会计信息失真的目的。增强股东对信息的需求意愿,其具体的思路主要有两个,一是改变会计信息所引起的股东长短期利益之间的矛盾;二是改变股东的股资行为。

  (一)从会计信息披露所引起的矛盾着手

  可以考虑如何使会计信息披露在有利于股东长期利益的同时,增加其对股东短期利益的价值。其中一个可行的办法就是“缩短披露周期”。由于生产的连续性和披露的间断性之间存在矛盾,会计信息的及时性较差。当用户得到信息时,许多会计信息已是“遥远的历史”,这使股东无法在情况变化的初期得到信息、做出决策。事实上在披露间隔周期之内,情况的变化极可能已进一步发展扩大,这使会计信息披露在帮助股东及时反应、减少损失等方面作用不大。财务报告的周期长短决定了会计信息的及时程度,周期越长,信息时滞越长。提高会计信息的及时性有赖于财务报告周期的缩短。通过缩短披露周期,信息得以及时传递,这样股东可在损失扩大之前做出反应,从而会计信息对于股东短期决策的价值就能得到提高。

  (二)从股东投资行为着手

  改变股东的投资行为,就是要想办法使股东投资行为趋于长期化。考虑到股东行为与其股权结构安排具有密切联系,因此“股权适当集中”是一个可行的办法。首先,大股东的股权转让受到的限制更多,不如小股东灵活,因此其股权流动性较低,其自身利益与投资对象能保持较为长期的联系。其次,一些股权较大的法人股东购买股票,不在于直接获得投资回报,而在于促使其资产在较短时间内快速增长,从而扩展自己的营业规模,占领市场。这种股东必然关心其投资对象的实际财务情况,从而对高质量会计信息有强烈需求意愿。最后,股权过于分散会使股东从分红中所得的利益过少,必然致使股东以股票买卖差价作为主要获利手段。这样一来,股东难免将注意力主要集中于短期股市行情的炒作,而不关心公司长期经营情况,对会计信息的关注自然降低。所以将股权适当集中有助于改变股东投资行为,从而最终达到治理会计信息失真的目的。

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