印度电信业火箭速度反思：0.01美元/分钟有盈利可言？

印度电信业5亿户大关后的激流与漩涡

紧随中国之后，印度的电信用户数在9月底跨过了5亿大关，提前15个月完成了政府制定的目标，其每月近1500万的新增用户的奇迹，可能再也难以复制。然而，在印度电信业越过这一重要关口之后，所见到的并不只是令人振奋的激流，而且还伴随着一个个深不可测的漩涡。在高增长的光环后，隐藏着许多未决的根本性问题：那些不平衡的发展，那些令人窒息的竞争，那些脆弱的增长模式，那些颇受争议的管制政策，使这个高歌猛进的市场蒙上了一层忧虑的阴影。

每月1500万新用户：火箭速度还能维持多久？

根据印度电信监管部门TRAI的统计，截至9月底，印度电信用户总数达5.09亿，其中移动通信用户达4.72亿。9月份，印度新增移动用户1498万户，按照最近数月的增速，印度移动通信用户将在11月底突破5亿大关。

印度电信服务普及率从2000年的2.8%快速上升到今年9月底的43.5%，主要得益于移动服务。在移动通信用户数快速增长的同时，印度的固定电话用户数持续下滑，呈现出与发达市场一样的特征。

占人口总数三分之二的农村居民，是印度电信业维持高增长的希望。

虽然本世纪以来印度电信业一直在高速发展，但其国内的数字鸿沟仍然远未消除。全国43.5%的电信普及率，无法掩盖农村及偏远地区服务水平低下的事实。在德里、孟买、加尔各答、钦奈四个大城市，移动电话普及率已超过100%，而在广大农村，仍然有很多人得不到电信服务。

拥有近12亿人口的印度，农村人口超过总人口的三分之二，但截至2009年4月底，农村移动用户在全国移动用户总数中只占不到三分之一的比例。不过，就是这些面临着大片服务空白的地区，将成为未来维持印度电信用户数高增长的主要市场，也是印度电信业未来的希望。因为印度许多大城市的移动通信市场已饱和，而农村地区还有数亿用户的巨大空间。

印度总统帕蒂尔今年6月表示，政府计划在未来3年内使每个村务委员会都能连上宽带网络。同时，要在5年内实现印度农村地区手机使用量增加4倍的目标，使农村手机普及率达到40%。为此，政府将动用普遍服务基金，通过招标的方式在农村地区建设7000多座通信塔。

然而，虽然有政府的支持，运营商想要进入农村市场仍然要付出巨大的代价。一是要铺设更长的线路，使得成本高许多；二是农村和城郊用户对价格更为敏感，其平均ARPU通常只有60~70卢比（1美元约合46卢比）。面对这样的市场，运营商的动力自然要大打折扣，即便他们迫于增长压力进入了农村市场，也要在经营之路上艰难摸索。在这种形势下，每月增长近1500万用户的火箭速度难以长期维持，激流勇进的印度电信业很快将遭遇增长放缓的漩涡。

1分钟0.01美分：还有盈利模式可言吗？

据TRAI的统计，印度移动通信网中现有4.72亿用户，但是并没有数据指出其中有多少是活跃用户，这中间不免带有许多水分。

在印度，预付费方式是移动通信服务的主流，一个人同时拥有数家运营商的SIM卡是很常见的事，双卡现象大量存在，这不仅使统计数据表现虚高，也使运营商的压力更大，因为用户转网起来更方便了，加上印度消费者对产品价格普遍非常敏感，几乎是哪个公司的价格低，就立刻使用它的服务，毫无忠诚度可言。用户的隐性流失现象非常严重。

由于印度消费者大多倾向于低价服务，运营商之间的价格竞争可用“惨烈”来形容。目前，印度移动服务市场正在上演一场令人难以喘息的价格战，通话费用降至极限，在Bharti和沃达丰之后，Reliance近日宣布将语音资费下调至每分钟1美分，一些运营商甚至把费率降到了每秒钟0.01卢比，合一分钟才0.01美分多一点。在这种竞争中，运营商毫无盈利模式可言，收入和股价都面临生死压力。虽然新用户蜂拥而至，但是带来的盈利少得可怜。

竞争已经够激烈了，可是“没有最坏，只有更坏”，新的运营商还在跃跃欲试要进入市场，而他们初入市场，没有别的手段，只有将价格降到更低，或者是采取以秒计费的方式来吸引用户。例如今年6月进入市场的Tata DoCoMo公司，这家印度Tata和日本DoCoMo的合资企业的开路方式，就是按秒计费，从而在市场上掀起轩然大波。

在接下来的几个月中，挪威电信、阿联酋的Etisalat等四家公司还将义无反顾地进入印度开展服务。新的竞争者总是对增长抱有玫瑰色的憧憬，然而，等到他们看到每月不足100卢比的ARPU以后，心情就会大不一样。现在，即使是领先的运营商，APRU也不过只有200多卢比。

为什么印度这块大蛋糕看上去很美，但是吃起来那么艰难呢？道理很简单，市场规模不可能一夜之间无限膨胀，就像蛋糕只有那么大，争着分蛋糕的人越多，每人分到的就越少。在截至9月底的财季中，市场排名第一、拥有1.1亿用户的Bharti Airtel公司的利润同比增长13%c，低于预期，ARPU环比下降了9.4%；而第二大运营商Reliance公司的利润则只有去年同期的一半，ARPU环比下降23%。10月份，Bharti和Reliance的股价跌幅均达30%以上。分析机构建议投资者暂缓进入印度电信领域。

市场分析人士指出，价格战是印度移动通信用户数近期迅猛增长的主要原因，虽然业界分析师非常看好印度移动通信市场的增长，但是他们也担心该市场只注重眼前的数字增长，不顾及长远，会影响未来的发展。

3G拍卖、按秒计费：还有多少管制的石头没落下？

印度的电信政策也深刻影响着行业的发展。该国对外资进入市场非常宽松，从而引得国外巨头纷纷屯兵国门，在激发国内竞争的同时，也造成现有运营企业的压力过大。

在3G问题上，印度政府表现出了一个字——拖，预定的牌照拍卖从去年3月起一再延后，最新的期限是明年1月，令该国运营商颇多怨言。此外，尽管世界经济衰退导致多个行业受到冲击，但是印度政府对3G牌照的起拍定价却翻了近一倍，从原来的202亿卢比攀升至350亿卢比。分析师认为，印度运营商如今的资产负债表面临压力，盈利困难，如果再以高价竞购牌照，企业将背上沉重负担。

在资费问题上，印度电信管制机构非常严格，一再对运营商的价格上限作出规定，目前，电信管理局正在考虑强制运营商将计费单位由分钟改为秒。有研究认为，如果所有运营商都采取按秒计费的方案，将会导致印度的通信行业收入下降10%～15%。这将对行业形成“破坏性”的打击。

印度运营商对政府与管制机构有很多不满，例如，虽然管制机构要求运营商降低资费，但是所收取的费用却一分不少。有高管指出，运营商有35%～40%的成本都是上缴的税费和其他管制费用。他们还必须缴纳收入的5%作为普遍服务基金，就连从农村通信服务中获得的收入也要按比例缴纳。

印度现在有14家运营商，但专家认为，印度通信市场的运营商数量应在5～6个才是合理，因此几乎所有人都认为整合即将发生。Reliance通信集团的董事总经理SatishSeth预言，18～24个月中就将出现大的整合。

管制机构也支持整合论，电信管理局主席Sarma近日透露，政府很快将出台频谱分配的咨询文件，该文件中将包含有关并购的章节。印度管制机构之前就曾暗示，可能会放松对并购的限制，以吸引更多外资。花旗集团的分析师认为，面对日趋激烈的竞争，这项管制政策的调整以及必要的整合将成为印度电信行业转好的关键。

2007年是印度电信业最为火爆的时期，全球有很多运营商对这个增长圣地垂涎欲滴。那时候，人们认为，进入这个市场的每家公司就像一艘漂浮在印度大潮中的船，潮水一涨，每艘船都会升高。然而，今天看来，这些船已享受到了在奔腾的激流中前进的乐趣，现在，必须提高在漩涡中求生的能力。