论价格风险的识别和量化与财务会计报告的改进

务费用”项目下，加上一行“其中：利息费用”。该会计数据容易取得，因为财务费用的明细账是按费用项目开设专栏的。

　　现行的财务会计报告也没有反映债务的利率结构和期限结构，仅在现金流量表的“补充资料2不涉及现金收支的投资和筹资活动”中，列示了“一年内到期的可转换公司债券”。

　　改进的办法是：要求在会计报表附注中反映债务的利率结构、期限结构或要求提供一张资产负债表的附表。所需会计数据容易从各负债的明细账户中取得。

　　为了识别和度量资本结构是否有隐含的利率风险暴露，应回答：“资本结构中是否隐含着利率期权、利率套协议？特别是有无可调整利率的优先股在市场中流通？”现行财力会计报告未能提供相关信息。

　　改进的办法是：在会计报表附注中详细说明优先股的规模及利率政策，也可在“会企01表附表2，所有者权益（或股东权益）增减变动表”中增加相应的项目或表外资料说明。所需会计数据容易取得，因为“股本”科目是按普通股和优先股及股东单位或姓名设置明细账的。

　　货币资金、短期投资、应收票据的利率风险暴露比较直接，为了准确度量，需知道其收益率的变化。现行的财务会计报告只在“会计报表附注（九）3.投资的核算方法（2）”中对短期投资有披露，但也没有披露其利率结构。

　　改进的办法是：要求在会训‘报表附注中，披露这三类资产的收益率结构。

　　3、关于汇率

　　汇率风险暴露对金融企业和国际化经营的企业来说是显性的，而对一般的工商企业来说则比较隐蔽。例如，假设我国一家汽车制造商在我国国内购买其全部原材料并在国内销售其全部产品，没有国际化经营业务。如果允许国外汽车制造商进入中国市场，那么汇率波动就会影响外国竞争者的商品价格，就会通过这种效应影响到该企业的销售额。所以应要求企业在财务情况说明书中说明企业的业绩对汇率波动的敏感性。

　　汇率风险包含两种性质不同的风险，即换算风险和交易风险。

　　对换算风险，风险管理者会问：“公司是否存在净的外汇换算方面的风险暴露？”财务杠杆比比较高的公司的换算风险会对筹资成本产生直接的负面影响。比较长期的风险暴露同时也影响资本成本。对此，现行的财务会计报告已提供了相应的会计数据：合并资产负债表中列有外币报表折算差额，合并现金流量表中列有汇率变动对现金的影响（也是折算差额）。

　　为了回答“企业是否面临着外汇交易风险暴露的威胁？”需要了解“企业买卖使用何种货币？企业投入有多大比重来自国外？企业的产出有多大比重在海外销售？因此，支付应付账款等债务的币种和回收应收款等币种是否相同？”。

　　现行的财务会计报告未能提供相关的会计信息，仅在会计报表附注“（五）资产负债表日后事项的说明”中笼统地要还应对外汇汇率发生较大变动时，“估计对财务状况、经营成果的影响；如无法估计，说明原因。”

　　改进的办法是：在“会企02表附表3，分部报表（地区分部）”项目“一、营业收入，二、销售成本合计”的下面，增添年加权平均汇率，那么各地区的本年、上年栏就可以反映各年汇率的变化，从而可以反映出各地区的营业利润受汇率变动的影响。在“会计报表附注（九）会计报表重要项目的说明1、应收账款及计提坏账准备的方法（二）”中，增列应收账款的币种。并在（九）中添加应付账款及相应的内容。此外，海外业务利润回收的愿望，会因当地货币持续贬值变得强烈，应要求披露公司以股利、专利使用费和公司内部转移等形式来回收海外业务利润的计划。

　　4、关于商品价格、利率和汇率风队的叠加和抵消

　　在自由市场，汇率的变化最主要是由对利率和通货膨胀的预期的变化决定的。利率平价的概念解释了利率的作用，购买力平价的概念解释了通货膨胀的作用，费雪方程则将这两个解释联系在一起，由此致，我们可以想见商品价格风险、利率风险和汇率风险往往是叠加的。另一方面，许多风险暴露在某种程度上自己会互相抵消。例如，当一个企业有意或无意中持有浮动利率资产和浮动利率负债时，这些风险暴露部分地甚至全部地互相抵消。如果企业持有某些浮动利率资产和某些反向的浮动利率资产，这些风险暴露也会部分地甚至全部地互相抵消。因为这些互相抵消的头寸在很大程度上不是有意计划的，所以可称之为自然对冲。风险的叠加和抵消增添了识别和度量的困难。在此，我们讨论三个小问题和由此引起的对财务会计报告的改进要求。

　　一是公司为职工购买的劳动保险、待业保险、医疗保险等会存在利率和汇率风险暴露，并希望进行套期保值。应在财务情况说明书中披露这方面的计划。

　　二是如果有财务子公司，应了解其是否有效地管理着资产负债缺口，即是否消除或管理好了利率的借、货缺口，汇率变动是否会影响子公司的流动性或用当地货币表示的税收状况。故应披露财务子公司的有关情况。

　　三是公司投资于海内外的收益是否使得公司比较容易受到利率和汇率变动的打击，在高财务杠杆比条件下，保持资产的基础极为重要，一般应对投资套期保值。对此，现行财务会计报告已提供了相关信息：资产负债表已披露了长短期投资的总额。会计报表附注“（九）会计报表重要项目的说明3.投资的核算方法”有较详细的会计数据。

　　三、结束语

　　根据价格风险识别和量化目标改进财务会计报告还有两个问题有待研究。一是改进的程度问题。上述的改进办法实际是把一个公司的许多内部数据公开化，如此，就把考察竞争对手的风险暴露状况与考察本公司的风险暴露状况置于同样的信息基础。这样的信息披露要求。在理论上是否有依据，在实践上是否行得通。二是改进的时机问题。这样的改进有待于化解价格风险所需的金融工具、手段、和策略的广泛应用，而这又有待于金融市场的高度发展和完善。据中央电视台 2004年3月21日新闻联播报到，我国北方农民已在用期货对自己来年的大豆收入进行套期保值，所以这样的改进已为期不远。

　　「参考文献」

　　[1] 约翰。马歇力，维普尔。班赛尔。金融工程。宋逢明等译。北京：清华人学出版社。1998

　　[2] 汤云为，钱逢胜。会计理论。上海：上海财经大学出版社。1997.

　　[3] 中华人民共和国财政部。企业会计制度。北京：经济科学出版社。2001.

　　[4] 财政部注册会计师考试委员会。会计。北京：中国财政经济出版社。2002

　　[5] 财政部注册会计师考试委员会。财务成本管理。北京：中国财政经济出版社。2002

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