商誉价值的理论分析

定其评估价值，如果其使用价值为社会所需，即某商誉能为企业创造或带来生存、竞争、发展、获利能力，那么其价值就能够实现，而且这种能力越强，在没有异常因素的影响下，价值一般也就越高。如果某个商誉不能增强企业的这些能力，不能为企业带来超额利润，那么就表明生产这种商誉的劳动不为社会所承认，不能形成价值，评估结果就表现为零值甚至是负值。企业愿意花巨额去购置一个一个有商誉的企业，是为了获取其使用价值，然后利用其使用价值及其他生产要素去挖掘和拓展其使用价值，从而最终实现价值。资产的效用主要在于满足企业创造未来有利现金流动的欲望。基于同样的观念，美国财务会计准则委员会（FASB）以未来经济效益来定义资产。商誉之所以成为企业的一项资产，正是由于它使企业具备生存、竞争、发展和获利能力。

　　一般说来，产权交易中商誉的买方或受让者，包括商誉在内的企业整体的购买者，在购买时，尚不能准确测定其使用价值的大小，要与企业原有的能力融合，改进产品，提高企业形象，因此其价值形成阶段并未完成，还需在企业未来的发展中确定其使用价值的大小，资产评估只是对其能力（生存、竞争、发展、获利）基于现在某一时点的估计，因而得出的评估价值也只是对未来超额收益的一种估计。

　　此外，同一企业商誉为不同的买主所受让或购买，即它们应用于不同的对象，会产生截然不同的效果，这是由买方不同的开发、消化、运用、创新能力造成的。如前所述，商誉使用价值的实现过程同时也是其价值形成过程，这一过程蕴含了使用者即买方的附加劳动，是一种再创造的过程。由于所附加的有效劳动不同，产生的企业抗风险和获利能力也不同，因而导致最终结果的差异也是顺理成章的，这也解释了前文提出的为什么有的企业投入不多，商誉价值却很高，而有的企业投入很大，企业商誉却远没有形成相应的高价值的疑点问题。

　　尽管劳动是创造商誉价值的主要源泉，但要在现时条件下对其未来价值做出判断，而其价值形成又是一个运动的、变化的过程，会受诸多经济的、非经济的因素的影响，它们和"劳动"一样，都对商誉的使用价值，即企业的生存、竞争、发展和获利能力做出贡献，因而都对资产评估价值产生影响。

　　商誉无形资产使用价值有如下的特征：

　　1.使用价值的间接性。一般有形资产的使用价值是其价值的物质承担者，而商誉的使用价值可以说是其价值的观念承担者，这种生存、竞争、发展和获利能力，只有融合于劳动资料和劳动对象之中，才能体现为生产效率、经营业绩的提高，完成价值实现过程。

　　2.使用价值的增殖性。由于企业不断补充或增加各种投入，这些投入除转移到产品价值或摊销到成本之外，还在企业内部沉淀下来形成一种能力（即前文所说的商誉的使用价值），并且随着时间的推移不断地积累，从而不断地提高企业的这种能力。这种增长的能力即增长的使用价值是价值增值的渊源。

　　3.使用价值的扩张性。通常，商誉所特有的社会效应和社会认知度，可以带动该企业其他类不同商誉产品的销售，产生一种"马太效应"，增强其他品牌的获利能力。同样，一个拥有良好商誉的企业，因为一个品牌出了名，那么其他品牌及以后新创的品牌也很容易为公众所接受，象著名的"宝洁"（P&G）公司就是一个典型的例子。

　　4.使用价值的共享性。这是针对商誉而言的。有形资产可以转手，你得到了它，我就失去了它，非此即彼。

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