企业财务报表的理财学解读

说明的是，一国文化及宏观政策对该国资产负债表项目的排列也会产生较大影响。文化差异对资产负债表的不同影响可在美国式或大陆式资产负债表与英国式资产负债表的区别中看出来。传统的英国式资产负债表将企业的负债列示在该表的左上方，即最为重要的位置上；而美国式资产负债表则将流动资产放置在该表最显眼的位置上。R.H.Montgomery认为，“对英国编表者将负债列示为首位的做法，惟一合理的解释是，保守的英国人总是首先观察其负债状况，然后再看其是否有足够的资产去偿还它们。……而美国人则倾向于自身企业的完善，即着眼于了解其资产状况，至于观察负债，不过是为了确知其对资产所有权的份额而已。”这种对资产负债表的心理学解释（psychological explanaion），实际上乃是一种文化解释。

　　宏观政策对资产负债表格式的形成也有重大影响。例如，在20世纪的四五十年代，前苏联的经济发展中心是重工业，并将大力发展重工业视为其经济的基础。在这种宏观政策下，企业的生产能力及生产能力的财务表现-固定资产的规模和质量便成为了解企业财务状况的中心内容。同时，从来源方面讲，政府投入资金占全部资金来源的比重极大。因此，当时苏联的资产负债表格式便将固定资产与法定基金放在了最重要的位置上。

　　我国解放后的财务报表直至1993年之前受前苏联的影响较大。

　　综合上述，无论是按什么因素来排列资产负债表的各个项目，其中隐含着一个关键的标准，即各个项目的重要性。毋庸置疑，重要性是排列资产负债表中各个项目的基本原则。具体言之，项目的重要程度与位置的重要程度应当相互对应，最重要的项目列示在最重要的位置上，次重要的项目列示在次重要的位置上，等等。只有这样，才能使报表的内容和形式达到完美的统一，以更高的效率提供各个方面所需要的信息。

　　项目的重要性与资产负债表的功用有着密切的关系。前已论及，人们分析盈利性企业资产负债表的主要目的往往是集中于对企业偿债能力的了解，而企业偿债能力又取决于企业各项资产的变现能力。换言之，各项资产的综合变现能力越强，企业的偿债能力越强。按照重要性原则，在资产负债表中，应当将变现力最强的资产比如现金、应收账款等放在最重要的位置上。

　　所谓资产变现力，是指企业各项资产转化成现金的能力。如何判断各项资产的变现能力呢？第一，从资产转化成现金所需的时间上来评价。一项资产实施这种转化的时间越短，表明这项资产的变现力越强。这是资产变现力强弱的主要标志。可以把“应收账款”和“原材料”这两项资产进行比较。前者只要不发生债务方严重拖欠货款的现象，便能很快转化为现金，所需时间一般不会太长。按照西方企业信用条件的惯例，这一贷款的平均收账期一般在30-60天之间。而原材料则不同，它要转化成现金，必须经过生产阶段、销售阶段和结算阶段（或称收账阶段）才能实现。显然，原材料转化为现金所需要的时间比应收账款要长得多。所以，就这两项资产而言，应收账款的变现力要超过原材料的变现力。这是决定资产变现力的主要方面。第二，是从资产转化为现金的过程中资产价格的确定性上来评价。将一项资产转化为现金，必须经过出卖才能实现。在这个出卖过程中，价格问题便成了核心。有的资产转化为现金，其价格非常稳定，比如应收账款；有的资产转化为现金，其价格却非常不稳定，比如固定资产和无形资产等。

　　所谓资产负债表的“流动性排列”，是指：在资产方，资产按照变现能力的强弱进行排列，即变现力强的列示在前，变现力弱的列示在后；在来源方，各项资金来源按照偿还时间的长短进行排列，即马上或近期需要偿还的债务列示在前，以后较长时间偿还的债务列示在后，没有法律偿还义务的列示在最后，比如股权资本。依照惯例，人们通常按一年作为“短期” 和“长期”的划分单位。因此，一年内能够变现的资产划分为流动资产，列示在资产负债表资产方的最前面；一年后变现的资产划分为固定资产，列示在资产负债表资产方的下方。同时，一年内需要偿还的债务称为流动负债，列示在资产负债表来源方的最上方；一年后需要偿还的债务为长期负债，列示在资产负债表来源方的中部；股权资本没有法律上的偿还义务，列示在最后。

　　流动性排列是资产负债表各项目按照重要性原则进行排列的一个最佳范例。但必须明确，流动性排列并不一定适合于任何类型的企业。例如，对于城市公用性质的企业如公交公司、自来水公司、电报电话公司等，其资产负债表采取流动性排列格式便未必合适。这是因为，第一，这些企业对于资产的流动性并没有突出的、时间性很强的要求。第二，这些企业的经营规模和效率却为多数人所看重和关心。如人们总是希望得到实力雄厚的电报电话公司的服务。因而，按照重要性原则，这类公司应将其长期设备比如汽车、通讯管线等的价值列示在资产负债表的左上方，以便于人们对这类企业的了解和分析。

　　为了了解和评价企业偿还债务的能力，在资产负债表分析时应当注重以下几个方面的问题：一是各项资产尤其是流动资产的变现能力的评价，流动资产的变现能力是企业偿还债务的能力的基础；二是流动资产与流动负债的对比性分析，因为一定数额的流动负债需要一定数额的流动资产来保障如期的偿还；三是资金来源的结构或称资本结构的分析，不同的资本结构对于偿债能力的要求是不一样的。

　　三、收益表与企业的获利能力

　　通过资产负债表分析可以对企业的获利能力进行分析和评价。比如，资产负债表股权资本的子项目之一“盈余公积”便表示了企业积累的获利能力。盈余公积越多，表明企业多年来获取利润的能力越强，可持续发展实力越大；盈余公积越少，表明企业多年来获取利润的能力越弱，可持续发展实力越弱。应当关注对 “盈余公积”项目的深入分析。但对企业获利能力的评价主要还是通过对收益表的分析来达到。

　　在我国的会计制度中，收益表被称为传统的“利润表”，其结构也与国际惯例相差悬殊。无疑，收益表的主要功用即是反映企业的即期获利状况，但深入而论，通过科学的收益表分析，可以在以下三方面得到有益的信息：（1）即期利润水平；（2）销售活动创造现金流量的多少；（3）销售活动所造成经营风险与财务风险的大小。其中，与收益表相关的风险评价技术主要是指杠杆分析，包括营业杠杆分析、财务杠杆分析和综合杠杆分析等。

　　为了获得以上分析所需要的收益表信息，收益表应当明确地提供以下三阶段的经营活动信息：第一阶段，是营销活动信息，主要包括企业的销售额、营业成本等项目；第二阶段，是财务费用、纳税情况信息；第三阶段，是税后净利及其分派信息。具体到收益表项目上，以上信息主要通过三个项目来表达，即销售额、纳税付息前利润与税后净利（每股盈利）。西方国家所常用的收益表的分段编制方式正好直接提供了报表分析所需要的这些信息。收益表的分段编制才是最科学、最便于进行分析的收益表项目排列格式。

　　与资产负债表和现金流量表相比，收益表中的收入项目和成本项目极易导致人为操纵，其客观性较差。

　　四、现金流量表与企业现金流量

　　1987年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）公布了第95号准则公告，即《现金流量表》公告，要求将该表包括在1988年7月15日以后会计年度的年度财务报表体系中。根据美国《会计趋势与技术》（Accounting Trends and Techniques）所提供的有关资料可知，1986年，在被调查的600家公司中，以现金为基础编制财务状况变动表的有398家，以营运资本为基础的有202家。但仅仅在几年前的1980年，运用现金基础的公司为59家

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