财务分析在联合企业中的有效运用

全国预计，乙产品的下洲产品为缺量供应，其原料产品乙产品势必也呈缺量供应或增加进口；另乙产品的主要原料甲产品，因自身使用范围的扩大，全国各生产厂家的生产能力及当产的开车负荷影响，作出趋势判断： 
（1）甲产品的价位应基本达到上半年的行情的顶峰状态（按国家通胀压缩要求）； 
（2）乙产品因由于深加工的关联程度及历史比价，将可能抬高怀甲产品的比价（“水货”及进口的动向应注重），按目前的市场行情，最高合理价位应为20000元（含税）左右。 
预计总归为人们的一种期望，但这种期望给我们的效益分析确定了市场基础或者假设的前提。   
2、考虑生产装置的能力及成本水平，原料的供应状况，充分论证二种产品的生产方案，消除一些可能的假象，为争取效益，减少风险，得出可靠的依据，使管理层的决策正确、及时，赢得了效益。 
（1）甲产品与乙产品副产丙产品的有关资料如下： 
产品名称 甲产品 乙产品 丙产品 
生产能力（T）可销售量市场时价市场未来估价单位制造成本单位变动成本乙耗甲单耗 6300吨2100吨100001250067006100 4000吨4000吨130001629014520129401：1.05 4000＊4.518000700900445320 
车间固定成本 378万 330万 154万 
固定成本总额 2040万元按销售额比例摊 
（2）根据以上资料，来作出乙产品是否停产的决策分析。 
我们依据三个产品的边际利润、净利及市场情况进行以下分析： 
①编制边际利润及净利计算表如下： 
项目 甲产品 乙产品 丙产品 合计 
销售收入总额A B变动成本总额边际利润总额A B 2100万262512818191344 5200万65165176241340 1260万16205766841044 8560万元10761703315273728 
车间固定成本 378 380 154 912 
销售毛利AB 441984 －356960 530890 6152834 
制造成本总额 1407 5808 801 8016 
财务报表毛利A       B 6931218 －608708 459819 5442745 
厂部固定费用 2040 2040 
分析利润AB财务报表利润AB －1425794－1496705 
注：A：按市场时价为前提。 
B：按市场估价为前提。 
②从以上直观地看出，在市场时价的情况下，财务报表毛利为544万元，且超常上感到乙产品和丙副产品的合计毛利为－149万元，应该停止生产，而只生产销售甲产品。是否就这样决策？ 
③从边际利润分析看来，乙产品如果停产，不仅失去了边际利润174万元（乙－356＋丙530），而且它原来负担的固定成本也要由甲产品承担，结果会加剧企业的亏损总量。因此，在现有的市场状态下，应维持乙产品的生产。 
④结论： 
由于当对市场的估价有了体现时，即比价趋向到位，建议提高乙产品的负荷，联系购买商，调整商品存货比重，以取得可能的最佳效益。 
⑤实效：进入四月后，市场果然步入争料之中，全厂转亏为盈，订货单大增、奇货可居。财务分析的预见性有了较好的体现。克服了短期经济行为，使资源走向有效、科学、合理。 
（三）以效益最大化为原则，合理利用内部转移价格，调整联合企业内部各责任单位间的经济利益。 
市场经济中的联合企业与下属厂之间，相互提供产品或劳务，由于均以利润中心为经营单位，需要制订一个内部转移价格，转移价格对于提供产品或劳务的生产厂来说表示一种收入，以补偿成本支出，而对于使用这些产品或劳务的购买部门来说则表示成本。因此，内部转移价格会影响这两个部门的获得水平。防止成本转移带来部门间责任转嫁，可单独进行业绩评价，作为一种价格引导下的部门采取明知决策。每年，巨化集团公司计划、财务部门确定互供物料的数量及价格，使资源优化有所科学。但由于联合企业的中间产品的市场价格大幅度变化时带来的是矛盾，我们在工作中强化了财务分析工作，使双方认可公司的销售结构安排，取得了一些成效，现以例来说明： 
巨化集团公司下属甲、乙两厂，甲厂生产的A产品可供乙厂生产B产品，由于甲、乙两厂的成本水平是由公司财务掌握，两厂的经济利益矛盾就会在已确定内部转移价格后产生。 
在分析决策中，应力求以联合企业的角度，效益最大化的原则进行分析工作，不偏不倚以分析数据和市场趋势评价为基础，以更好调节资源，达到优化。 
1、甲、乙厂的成本、生产能力如下： 

单耗 生产能力 市场时价 内供价 市场趋价 
A产品 2万吨 1450 1400 1600 
B产品 4.5 2500万吨 28000 28450 
2、甲、乙两厂的矛盾观点 
甲厂认为提供给乙厂A产品按市场时价已减利56.25万元=11250×（1450－1400），如按趋势价，减利将增加到225万元，提出①提高互供价，②停供A产品，由乙厂自行向市场采购。 
3、分析过程 
①两产品的边际利润 
市价 变动成本 边际利润 制造成本 财务毛利 
A产品 1450 720 730 750 700 
B产品 28000 19900 8100 
②吨A产品的利润为8100/4.5＝1800元/吨 
③A产品深加工为B产品的最高互供价剔除耗A产品的成本的毛利为［28000－（28000－8100－4.5×1400）］/4.5＝3200 
因此，B产品的吨A产品利润比A产品直接外销的利润高 
1800－700＝1100元， 
而虽然A产品市场已上扬，但仍影响不了产品的创利能力。 
4、结论： 
为稳定两厂的协作关系，考虑B产品的毛利可能上升450元，450/4.5＝100元，将可以调整双方内供价，前提是A产品市场价上升到1550元/吨以上。 
通过这些工作，解决了矛盾。 

三 

在运用财务分析于实际工作中，深刻体会到，仅仅是财务指标的计算，数据的罗列，并不能说你进行的就是财务分析了，否则，就如同学生计算1+1＝？，1：1是何意思一样，因为，财务分析的内含，是要通过众多的财务指标的计算，财务技术的运用，分析出经济运行中的实质，判定是处于发展状态，还是处于被动？我们认为，要做好财务分析工作，使经营者、投资者和债权人有所参考，应注重以下几个方面的问题： 
（一）注重财务分析主体的观点和目的是我们进行财务分析的关键。经营者、投资者和债权人观察企业的成果或状态总是根据他们的目的、有所选择地去考察企业的财务措施，同时也包括那些无形的价值。因为观点和目的是不能截然分开的，我们应在财务分析中组织好财务分析主体认为主要的资料，并使这种衡量办法能对他们有帮助。如对企业的经营效益的认可程度是经营者所希望肯定的，经营者因为对企业的效率，当前的和长期的经营利润，在经营过程中有效地调度资金和其他资源都负有责任。投资者或企业的所有者则关心的是他们的投资的资本目前和长期的利润率，反映在不断增长的盈利和投资回报以及企业的风险价值。同时，“别人钱财”的供应人、短期与长期的购买商和贷款银行（机构）都关心稳定的利息偿还情况、企业偿付本金的能力、合理而具体的资产净值作为风险的保护程度。此外，象政府部门、企业的职工和其他社会组织，则将会有另外一些专门性的目标－－纳税的可能性，支付工资的能力，完成社会和环境保持的财务力量等。当然，我们进行财务分析不需面面俱到。因为，他们的这些观点不是相互独立的，仅仅是着重有所不同。在实际运用中，应当考虑各种衡量方法的适用性，以满足分析主体的需要。 
（二）注重把握财务分析指标本身的内含，是进行财务分析的业务素质要求。一个从事财务分析的人员，仅掌握各种财务分析指标的计算，是完全不够的，否则，只需计算机就行了。要能以此财务指标能说明什么问题，有无被掩盖的不合理的一面，哪方面应注意改善的，趋势如何，等等。如杜邦分析体系，它反映的是净值报酬率（权益报酬率），主要解释各项主要指标的变动原因和提示各项比率指标相互关系，由于是根据企业的全部利润和全部资产计算的比率，在联合企业中没有剔除与经营无关的因素，如承担的社会义务方面的资产。在实践中我们如果根据营业利润和营业资产有关各项比率指标去进行分析和判断或下结论，则更能说明问题。 
因此，我们在实践中应对一指标的基础数据数据进行调整，如

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