上市公司与中介机构违规行为特征分析

责人的签字即将款项划出，这也表明公司资金存在被挪用的巨大风险。

　　（3）混淆资金性质进行短期投资。某公司披露以“自有资金”5000万元进行国债投资，但调查发现当时该公司的货币资金余额基本等于该时点上尚未动用的募集资金，说明其性质实际上是挪用募集资金，且未履行改变募集资金用途所需的临时股东大会决议等程序。

　　（4）以国债投资、国债回购等名义向外拆借资金。部分公司名义上在证券营业部存放资金，进行国债投资，实际上默许证券营业部长期占用该资金，隐瞒资金实际用途获利，并造成无法回收的风险。以国债回购名义拆借资金，造成巨大的资金外流风险。

　　（5）合并资金帐户，逃避监管。将自有资金帐户与他人资金帐户合并操作，在交易记录中只会显示合并前的交易记录而不会显示合并后的交易记录，以逃避监管部门的检查。

　　（6）短期投资收益“经营化”处理，即将投资收益通过经营性损益科目回笼，以粉饰财务报表。

　　6.利用公司收购、资产重组实施违规行为

　　（1）以重组为幌子，制造虚假的重组消息，操纵二级市场股价获利。一旦获利完成，重组也就“无疾而终”，变相编造虚假消息。

　　（2）通过购买上市公司股权进行实质性重组，公司业绩也确实有上升，股价上涨，但是通过内幕消息，提前购买股票套利。

　　（3）通过关联交易高价向上市公司出售资产，从上市公司套现而不进行披露。控股公司为了掏空上市公司，将一些劣质资产、与上市公司的主营业务无关的资产高价卖给上市公司，侵害中小股东的利益。

　　（4）在上市公司的收购重组过程中，从试探性接触、谈判、签署协议、实施完成期间未能及时获取进展情况的信息（上市公司自身也不清楚），即收购中不及时将谈判信息传递给上市公司，导致披露不及时；但将获利信息泄露给内部人。

　　另外一种情况是市场操纵者动用成千上万个股东帐户同时进行收购，以规避持股每增加5%就应发布公告并暂停收购的限制。此时公司往往知情并提供配合。
7.中介机构的违规行为

　　（1）会计师事务所的违规行为

　　①违背独立、客观、公正的原则，审计中未勤勉尽责，未发现、隐瞒或者不予揭示违规信息。

　　②缺乏应有的职业谨慎态度，未遵循独立审计准则，出现重大专业判断失误，未能揭示出上市公司的重大违规问题。

　　③由于上市公司业务的复杂性和造假的隐蔽性，受人力物力限制及专业判断失误，未能揭示造假情况，导致审计失败。

　　（2）律师事务所的违规行为

　　①故意对事实作虚假陈述，出具包含虚假陈述的法律意见书（再融资中多见）。

　　②对客观事实作出令人误解的陈述，出具包含误导性陈述的法律意见书。

　　③对法律规定应予披露的，具有重要性特征的事项不予披露（佯装不知），出具包含重大遗漏的法律意见书。

　　④对所涉及事项不作或不能作出专业判断，法律意见书无确定的结论（无效）。

　　（3）资产评估机构的违规行为

　　①未按照财政部、国土资源部、建设部、国家知识产权局等主管部门的规定从事评估业务，存在不按评估资质承揽业务的情况。

　　②评估程序不到位。未实施查帐核实、市场调查、现场勘查等评估程序并关注权属、抵押担保、已对外投资等问题，仅根据公司提供的资料出具评估报告，致使评估结果被公司根据其自身需要任意操纵。

　　③评估报告中对评估报告使用人关注的事项未作说明，甚至故意出具虚假证明以误导使用者。

　　二、上市公司及中介机构运作不规范的原因

　　1.一股独大决定了上市公司的治理结构先天不完善，未形成完整的公司运行结构，三分开不彻底。上市公司股权高度集中，使大股东掌握大量投票权，大股东的人选实际上控制了董事会。流通股比重小，非流通股比重大，因而流通股股东不能对上市公司的生产经营造成有效的制约，大股东侵犯流通股股东和上市公司利益的情况严重。由于非流通股以资产净值计价，价值得不到充分体现，因此其价值取向与流通股股东并不一致。非流通股股东不关心流通股股价表现，而一味关心抬高净资产值，这是造成上市公司再融资不断的重要原因之一。占用上市公司资金也是非流通股股东实现其自身利益的方式。北京辖区中有90%以上上市公司存在控股股东或多或少占用上市公司资金的情况，其中占用1000万元以上的占一半，占用上亿的也有20%左右。

　　非流通股股东也可能与机构配合操纵二级市场股价，间接参与二级市场。这往往是通过虚假信息披露、以其他方式（如故意制造投资失败的假象）转移上市公司资产等原因造成的。

　　2.上市公司各项内控、监督机制未能充分发挥作用。董事会、监事会、股东大会、独立董事不能充分发挥作用。独董往往由大股东提名，能否在各股东之间做到超然独立存在疑问。“勤勉尽责”只是说说而已，这与内部人控制有关。

　　3.上市公司为了符合直接融资条件（如6%的净资产收益率）不惜编造虚假财务信息，这与国内目前偏严的再融资条件有关。而公司治理结构不完善和一股独大为编制虚假财务报告提供了可能。例如为了发行上市、再融资、维持股价、避免被ST、获取信贷资金和商业信用、配合二级市场炒作等动机。

　　4.法律法规不健全，违法成本过低，是虚假财务报告屡禁不止的重要原因。法律规定不具体或者缺乏可操作性，处罚偏轻，对民事责任规定很少，对刑事责任只是规定提供虚假财务报告只有当“严重损害股东或者其他人利益”才被认为是犯罪。同时，上市公司的资产在民法上不被认为是“公有财产”，因此大股东巨额占用上市公司资金的行为并不构成犯罪，法律约束明显不足。

　　5.中介机构执业环境、自身素质、执业规范等因素影响中介机构的执业质量。

　　（1）法律法规存在缺陷，滞后于市场经济的发展。

　　（2）缺乏社会责任感，迁就客户，满足客户的不合理要求，忽视社会利益。

　　（3）上市公司法人治理结构不完善，存在内部人控制，现行的CPA委托机制严重损害CPA的独立性。

　　（4）行业恶性竞争，变更事务所的情况很多，常伴随违规行为。

　　（5）执业规范缺陷：会计准则不完备，审计上多为制度基础或者帐项基础审计，审计责任界定模糊，与会计责任等其他责任难以分清。

　　（6）中介机构自身素质不高，内部管理和质量控制松懈，风险控制难度大，执业质量不稳定。

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