追问“其余8亿元” 神州泰岳超募下一步

    最近，胡隽（化名）有事没事都要到神州泰岳（300002）的官方网站上逛一逛——首批登陆创业板的神州泰岳，由于超募12亿元以及在上市首日成为两只百元股之一而名动一时。

    11月2日，创业板交易第二日，一众“资本新贵”集体陷入跌停潮，当天，神州泰岳以93.6元收盘，跌幅达9.04％，毅然“破百”。

    不过，胡隽在意的不是股价的升与跌，而是该公司网站上有没有新登招聘广告——有意“挪挪地方”的她，有着自己的逻辑：企业要扩张，势必先招人，神州泰岳超募的12亿元巨资难道会躺在银行里？

    令胡隽失望的是，目前，神州泰岳网站上招聘栏目的最新更新日期仍是7月31日。

    对于获得超募资金后，企业怎样扩张以实现资本市场期待的高成长，神州泰岳副董事长、董秘黄松浪近日对记者表示，超募的部分一定会用在主业上，由于超募资金过多，无法一下子做出决定，待股东召开会议决定用途后，一定给股东一个明确的说法。

    12亿元超募走向

    “企业经营不是一两天能做出来的，还是搞好现在的经营再说。”11月2日，记者再次致电黄松浪时，其如此表示。

    在黄松浪看来，神州泰岳创业板上市募资约18亿元，亦出乎公司原来的意料。

    神州泰岳原计划通过创业板上市融资5.02亿元，但由于定价超过预期，最终超募约12亿元。根据神州泰岳的招股说明书，本次发行3160万股，实际上是取的发行底线。根据创业板的上市规定，神州泰岳IPO的股份必须占总股本的25%。发行后，总股本为12640万股。

    对于超募资金，神州泰岳在其公布的《首次公开发行股票上市公告书》中对其中的3.42亿元做出了具体安排，对于其余的约8.6亿元则仅是给出了大概的方向，如用于巩固和提升移动互联网运维支撑核心竞争能力、进一步推广移动互联网关键业务运维支撑服务外包模式、培育和扩大IT运维管理领域新的利润增长点、深入拓展国际市场等。

    创业板是解决创新型企业融资难的一项制度设计，但首批上市的企业诸如神州泰岳却由于超募面临“钱怎么花”的局面。对此，有业内人士表示，企业在获得巨额融资，尤其是超募后，要避免盲目扩张的冲动，四处烧钱，为企业的长远发展埋下隐患。

    此前，外界曾担心神州泰岳将融资用于其购买办公楼层的付款。对此，神州泰岳方面表示，由于公司成长过快，目前公司分在四五处办公，出于管理效率、整体形象等方面的考虑，适时购买办公场所势在必行，与融资无关；而且，购买价格为12000元/平米，价格很划算（该地区楼面价格已达16000元），相当于做了一笔不错的投资。

    神州泰岳如何走出超募后的下一步？记者近日来到位于北京海淀万柳新贵大厦的神州泰岳总部，发现前台有三三两两的应聘者在等待——根据计划，到明年，神州泰岳的员工规模将从现在的不到2000人扩大到3000人，但据记者现场的观察，员工们保持着平静，仿佛那笔出人意料的超募并不存在。

    比翼飞信：能飞多高？

    尽管神州泰岳在11月2日几乎以跌停价收盘，但目前其市盈率仍然让人却步。

    “即便是国外的纳斯达克，其平均市盈率也只有30倍。创业板每只股票的合理市盈率同样不会超过30倍。”互联网专家谢文(博客)接受记者采访时的看法，不乏代表性。而与神州泰岳高市盈率相伴而来的另一个追问则是，其业绩成长能否赶上资本市场的憧憬。

    目前，神州泰岳的主要营收和利润是来自中国移动的飞信业务。根据双方确立的主要根据发展的用户数量付费的合作模式，未来飞信的用户数越多，神州泰岳获得的收入也就相应越高。黄松浪向记者确认，虽然随着用户的增加，其获得的户均收入也会相应调低，但总体上仍然保持了上涨的趋势。

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