激进投资者伊坎作别雅虎继续折腾下一猎物

　　作者：孙进

　　投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn) 上周五致信雅虎，宣布其将从雅虎董事会离职，即时生效。“雅虎董事会已经不再需要一名激进投资者。”伊坎称已完成了在雅虎董事会的工作，因此选择离开，以便集中精力于其他所投资的公司。

　　为了推动雅虎与微软达成并购交易，伊坎大笔购入雅虎股票，并于2008年夏季入驻雅虎董事会。“当我加入董事会时，公司处在一片混乱中。此后最值得夸耀的是引入巴茨成为CEO，并促成与微软的搜索交易。”

　　素有“企业狙击手”(Corporate Raider)之称的伊坎，已决定提供60亿美元贷款给陷入困境的CIT集团(CIT Group)，这将成为他新的关注方向。

　　与此前的风格一样，不仅拿出大笔投资，他同时开始批评CIT董事会不应该牺牲小投资者的利益。

　　已经古稀之年的伊坎，“攻击”的公司不计其数，诸如环球航空公司、维亚康姆、新秀丽、露华浓、时代华纳、摩托罗拉乃至雅虎都曾是他“折腾”的对象，而他的资产也随之水涨船高，已超过了100亿美元。

　　伊坎1936年出生在犹太家庭，在普林斯顿大学读哲学后，到纽约大学读医，但没多久就辍学参军，后来到华尔街做了一名股票经纪人。

　　以“企业狙击手”或是“掠夺者”著称的伊坎，成名在1985年对环球航空公司收购，此后他又因为多次“恶意收购”名扬华尔街。

　　伊坎的主要投资风格是先在二级市场“恶意收购”看中的公司的股票，之后进入董事会，推进公司管理或策略的改革，如果公司管理层不听话，他就会让他们走人，更换CEO等关键人选，推进公司的改革，制造利好让公司股票得以拉升，然后实现套现获利。

　　伊坎本人就在位于曼哈顿通用大厦第47层的豪华办公室“主持工作”，里面挂满了各色名画。伊坎常常一天打十多个小时的电话，对象包括投资银行家、对冲基金公司经理、分析师等一切能给他提供线索的人，以寻找好的“猎物”。

　　他执掌的最大资本工具是成立于2004年的伊坎合作基金。如今，该基金管理着70亿美元的资本，主要投资于伊坎擅长的恶意收购领域。

　　私人投资基金American Real Estate Partners(AREP)是伊坎的第二个投资工具，该基金的主要策略是：低价买入濒临破产困境的企业，之后把企业救活，并改善经营，最长可改造一家公司六七年时间，最终公司在资本市场获得较好表现后再出售实现退出。

　　另外，伊坎个人还在各种领域频繁投资，横跨制造业、医药等各种领域。年龄在增长，但伊坎的攻击性丝毫没有减弱。比如在2006年，他通过收购拥有时代华纳约合3.3%的股份，而成为了一个足以影响该公司决策的大股东，他随即与时代华纳当时的CEO针锋相对，建议将时代华纳拆分，同时实施200亿美元的股票回购计划。时代华纳最终向伊坎妥协，同意回购股票。

　　2008年，伊坎不仅做了攻击雅虎一件大事，他还攻击摩托罗拉，使用了购入股票，起诉雅虎董事会渎职，号召股东们支持由他提名的候选人进入摩托罗拉董事会等种种手段，他还要摩托罗拉将手机业务拆分。

　　在雅虎身上，伊坎使用的招数更多，比如买入几十亿股雅虎股票，向雅虎发起代理权争夺战，改组董事会，力图促成微软收购雅虎。微软和雅虎收购没成，但雅虎CEO杨致远也交出了CEO职位，而随着新CEO巴茨促成了与微软的搜索广告新协议，伊坎要做的就是等待雅虎盈利的提升，因此当他退出董事会，雅虎的董事会和管理层的动荡也告一段落。伊坎也继续将精力投注到下一个“猎物”身上。