联想演绎国退民进

从国有到民营的道路上，多年上下求索的柳传志再下一城。这次，他选择了与相交已久的朋友――泛海集团的卢志强联手。引入泛海是第一步，接下来可能是上市，股份流通

联想，这个名字曾经是中国国有企业走向国际的象征，然而，就在昨天，联想控股的国字号生涯正式结束。

9月8日，中国泛海入股联想控股暨联想控股新战略媒体沟通会召开，会议正式宣布，作为联想控股股权挂牌期产生的惟一一家符合条件的受让方，中国泛海控股集团成为联想控股有限公司第三大股东，持有联想29%股份，交易涉及27.55亿元。新的联想控股以上市为第一阶段目标。

该交易完成后，联想控股股权结构和董事会成员均发生变化，按照联想控股新任董事长柳传志的说法，联想已经成为一家民营企业。

中科院：获利脱身

交易完成后，联想控股新的股权结构为：国科持股36%，联想控股职工持股35%，泛海持股29%。联想控股原股权结构为：国科持股65%，联想控股职工持股35%。由此可见，泛海持有的股份全部来自国科转让。

中科院副秘书长、国科控股副董事长邓麦村解释：“转让联想控股股权是中科院企业社会化改革总体安排的一部分。我们很高兴这项工作又推进了重要一步，同时也为联想控股引入了优质的社会资源，帮助联想控股进一步完善了法人治理结构。”

此前，中科院曾提出：2010年前实现院、所投资企业持股比例降至35%以下的改革目标。据此看来，此次国科减持联想控股，符合上述目标。

然而，外界有分析指出，中科院正尝试通过减持联想控股间接减持联想集团。招银国际投资银行高级副总裁郑磊说：“中科院减持联想控股可能是希望从近来业绩堪忧的联想集团脱身。”

联想控股目前控制包括联想集团、神州数码、联想投资、融科智地和弘毅投资在内的5家子公司。与其他子公司相比，主营PC业务的联想集团正面临巨额亏损的考验。联想集团8月6日公布的季报显示，该公司亏损1600万美元，虽比上一季度巨亏2.64亿美元大幅收窄，但扭转乾坤尚需时日。

柳传志：权力扩充

除股权结构方面的变化，联想控股董事会成员变化同样意味深长。

新的董事会由柳传志、邓麦村、曾茂朝、卢志强和朱立南组成，柳传志担任董事长。与旧的7人董事会相比，5人新董事会在柳传志看来“工作效率更高”。5人董事会中，邓麦村、曾茂朝代表国科，柳传志、朱立南是联想势力，卢志强作为中国泛海控股集团的董事长代言泛海。尽管上述人员分配与持股比例大致相当，但外界普遍看好柳传志将在董事会中起到更大的制衡作用。

外界之所以作上述猜测，主要依据是柳传志和卢志强之间的私交颇好。甚至有分析指出，联想控股股权挂牌期间，对受让方提出的苛刻条件，是针对泛海量身打造。柳、卢二人对两人之间的私交毫不避讳。在昨日的媒体沟通会现场，二人把此次交易定性为“一见钟情”、“一拍即合”。

此外，除了中科院脱身、柳传志掌权外，联想集团亦可能是此次股权变动的受益方。联想控股转为民营性质，无疑为联想控股下属企业海外并购扫除了部分政治壁垒。柳传志对联想集团在海外遇到的阻力颇为感慨。他回忆道：“联想并购IBM个人PC业务不久，美国国务院有一个大单，美国某个议员认定联想是中国国家控制的公司，导致该订单被撤销。”他预测，泛海加入后，从股份角度看，联想成为了一家民营企业，这对联想集团的国际业务有好处。